本报记者 顾梦轩 夏欣 广州 北京报道
2022年以来，A股市场持续震荡，多数基民陷入恐慌，不知道应采取何种投资策略。其实，对于投资基金被套的基民以及持续观望不敢入市的投资者而言，还有一种更优投资选择——基金定投。
某公募基金内部人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，相比单笔投资，基金定投能起到平滑波动、平摊成本的作用，纪律化的方式也能帮助投资者克制“追涨杀跌”的人性弱点。尤其在震荡市中，通过分批入市、定额投资，能有效降低期间持仓的成本与风险。指数回暖时，顺势获得投资回报，指数下探时，则意味着又可以低位布局，积累筹码。3月17日，A股市场继续反弹态势。
然而，记者注意到，震荡行情之下，基金定投人数却有所减少。天天基金网显示，截至2022年3月17日，易方达消费行业、招商中证白酒指数（LOF））、兴全和润（LOF）最近一月定投人数分别为26万、24万、19万；而截至2月28日，上述三只基金的定投人数分别为35万、32万、26万。
定投要长期坚持
定投虽好，但任何策略都需要在适用范围内才能产生最佳效用。比如，在指数下跌的过程中，坚持定投，能够逐渐降低投资成本，当指数开始回弹，前期积累的筹码则能帮助投资者更快获利，从而画出一道完整的微笑曲线。
某公募基金内部人士指出，如果市场已经处于V字形行情的右半侧时，随着时间推移，定投的平均投入成本反而会被不断推高。所以市场如果已经来到微笑曲线的右半侧，一次性买入，总体的盈利情况可能会胜过基金定投策略。
“定投本身就是反人性的事情，是个长期的过程，定投期间也可能继续大跌，需要耐得住寂寞，经得起等待。”苏宁金融研究院研究员耿逸涛分析。
如果投资者决定开始定投，该如何选择令人眼光缭乱的基金产品呢？
多位受访人士在接受记者采访时指出，当前市场环境下，指数基金中的宽基指数基金是不错的选择。所谓宽基指数，就是一个包含许多行业和广泛股票覆盖范围的指数。它是市场上最重要和最具代表性的指标，有分散风险的特点，如上证50指数、沪深300指数等。
奶酪基金经理庄宏东指出，投资者可以挑选宽基指数里下跌比较充分、估值相对便宜的持续买入，现在定投最主要的是要能够坚持下去，直到市场下跌结束。
耿逸涛指出，波动率很低的投资品，其实并不适合定投，而对于波动率比较大的股票型基金，可以发挥平滑波动的作用，大部分的股票型基金、指数型基金，都比较适合做定投。
济安金信基金评价中心主任王铁牛建议，可以在主动型基金中筛选出行业配置均衡、自下而上选股、中长期业绩较为稳定的偏股主动型基金作为定投标的。
除宽基指数外，庄宏东表示，也可以关注一下消费型基金。他表示，消费板块里的价值股目前估值处于近几年的低位，无论经济环境好坏，业绩都相对稳定。
回本加速
2019年、2020年是基金大年，大量基民蜂拥入市，公募基金规模屡创新高。截至2020年末，全市场公募基金规模高达172798.6亿份，较2019年初的128746.5亿份上涨了34.2%。
但是，进入到当前的震荡行情下，许多基民更加关心自己手里高点买入的基金何时才能快速回本？如何操作才能加速回本？
兴证全球基金用偏股基金指数对历史数据做了一组测算，回顾2008年偏股基金指数成立后10年的历史数据，计算投资者每一年高点购基入场后回本所需要的时长。
数据显示，在单笔投资的情况下，在2008年至2018年的每年最高点买入基金，只要愿意长期持有最后总会回本，只是回本时间有长有短，平均回本时长为25个月。
对于投资者而言，买入基金希望获取收益，如果在每年的高点买入，最终持有收益率想超过20%，又需要多长时间？数据显示，从整体来看，在每年高点买入基金，想单笔投资收益率超过20%，平均需要45个月。
值得一提的是，在市场下跌中定投，则能够摊薄投资者买入成本，加快投资者回本及获取收益的速度。数据显示，在每年高点投资1万元，从当月月末开始坚持每月月末定投2000元，平均回本时长由25个月缩短到13个月，获取20%以上投资收益率的平均时间也从45个月缩短到36个月。
尤其是在类似2008年、2015年这些相对高点后期市场大幅回调的情况下，定投价值愈加明显，回本速度明显加快。具体来看，在2008年高点买入基金，定投回本只需要18个月，在2015年高点买入基金，定投回本需要28个月。
中融基金基金经理赵楠指出，对于高点买入的基金，应该合理评估其风险收益特征以及管理能力，回本的前提是基金产品有着潜在收益能力，如果判断这个产品值得长期投资，才可以考虑采取定投不断摊低成本的方式来回本，但这个过程依然存在不确定性和风险。
庄宏东指出，对于买在高点的基金，鉴于目前已经下跌幅度很大，所以可以继续坚持长期定投，努力在较低的价格买入更多以摊低成本，这样在后续上涨过程中才可以实现更快回本。
“投资者加速回本的心情可以理解，但事实上投资者应该考虑的是以更科学的资产配置方法来面对市场波动，分散化配置或许是一个好的选择。”天相投顾研究员杜正中分析。
